会员:151******88升级vip,关注了奥园集团株洲DR0341801定向融资计划 会员:150******85升级vip,关注了观富策略6号私募证券投资基金 会员:150******85升级vip,关注了观富策略6号私募证券投资基金 会员:180******57升级vip,关注了云南盈恒投资开发有限公司【南部新城市政道路建设工程】应收账款权益 会员:180******57升级vip,关注了云南盈恒投资开发有限公司【南部新城市政道路建设工程】应收账款权益 会员:186******99升级vip,关注了方正中期银河鑫日升23号资产管理计划 会员:131******50升级vip,关注了江苏建湖国投东部建设投资系列1号应收账款收益权项目 会员:131******50升级vip,关注了江苏建湖国投东部建设投资系列1号应收账款收益权项目 会员:131******50升级vip,关注了江苏建湖国投东部建设投资系列1号应收账款收益权项目 会员:188******68升级vip,关注了张学友2018年巡回演唱会基金 会员:138******14升级vip,关注了西创玉泉山 二十四 号私募投资基金 会员:138******14升级vip,关注了西创玉泉山十六号私募投资基金 会员:138******14升级vip,关注了西创黄山六十二号私募投资基金 会员:138******14升级vip,关注了西创黄山六十二号私募投资基金 会员:138******14升级vip,关注了西创黄山六十二号私募投资基金 会员:159******49升级vip,关注了云涌 1 号集合资金信托计划 会员:139******68升级vip,关注了盐城建湖县国投东部建设投资有限公司定向债务融资工具 会员:136******64升级vip,关注了丹阳集合资金信托计划(光信·光鑫·锦江优债 11 号) 会员:186******99升级vip,关注了方正中期银河鑫日升23号资产管理计划 会员:153******36升级vip,关注了百合 10 号集合资金信托计划(镇江项目)
消息
1、
申请理财师;自主发布产品信息
2、
认证合格投资者 认证可见获取合理身份
3、
升级vip会员更多特权尊享
关闭
消息
1、
申请理财师;自主发布产品信息
2、
认证合格投资者 认证可见,获取合理身份
3、
升级至尊vip,更多特权尊享
关闭
?
海南彩如何包码理财资讯
最新理财师
吕跃光(浙江洋哲晨资)人气:19570
吴务坤(杭州荣毅资产)人气:24310
黄经理(景荣)人气:54050
关注鑫风口公众号

海南体彩808论坛规律:喜欢“慢慢变富”的巴菲特,今年投资又悄悄赚了30%?

海南彩如何包码 www.akkuj.com 2019-11-06 15:33   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


有人问贝佐斯:“你觉得巴菲特给过你的最好建议是什么?”

贝佐斯回答:“有一次我问巴菲特,你的投资理念非常简单,为什么大家不直接复制你的做法呢?” 巴菲特当时就说了一句:

因为没有人愿意慢慢地变富?!?/span>

伯克希尔哈撒韦三季报发布后,尽管前三季度已创下520亿美元的净利润,但外界关注更多的却是巴菲特手上持有的大量现金。这位89岁的“股神”眼下持有1280亿美元现金,比以往任何时候都多。

巴菲特自己表示,他渴望进行“超大型收购”。尽管一直考虑进行重大收购,但近期收购企业的前景并不好。

然而,人们显然是不太满意这个答案的。股神持有高额现金而没有进一步投资,引起了外界的各种猜忌。

有的人认为,这是甜蜜的烦恼,现金量太大以至于看不到可选的投资标的。

也有人认为,持有高额现金证明巴菲特担忧经济前景,所以持币观望是一种避险行为。

但其实这些观点,似乎都是在主观猜测股神的心思,缺乏有信服力的证据支持。与其坐而论道,不如亲自拆解一下财报提供的信息。

一、1280亿美元现金,这个数字真的比以往夸张了很多吗?

引起外界猜忌的源头,就是这个1280亿的现金储备。而它之所以受到重视,是因为这个数字号称比以往任何时候都高,听起来感觉真的很吓人。

但是,做到比以往任何时候都高,真的有那么困难吗?早饭的时候只要比通常多花一块钱,就可以做到比以往任何时候吃的都多,不是吗?

所以,我们首先来看看伯克希尔三季报的资产负债表吧,关键弄清楚两个问题:

1.究竟当前的现金储备比之前多了多少?

2.是不是有意的收缩其他资产规模而积攒现金?


这就是伯克希尔的资产负债表了。因为是一家控股公司,伯克希尔旗下的资产很庞杂,有金融类,也有实业类等。所以,伯克希尔在资产负债表上将资产分为两大类,一是保险和其他,二是铁路、公用事业和能源。

计算伯克希尔的现金数量,需要将这两类资产里的现金相加。所谓的1280亿,实际上是现金与短期国债两项的总和。

截止2019年9月30日,所谓巴菲特持有的现金实际上是1282亿。

这个现金数字,在右边的截止2018年底是多少呢?1119亿美元。

也就是说,伯克希尔现在的现金持有量,比去年底多了1282-1119=163亿,增加了14.6%。

怎么样,这样一算是不是也没有增加很多,感受不到“比以往任何时候都多”的气势了?

虽然伯克希尔现金储量真的很大,相比较而言163亿美元的增量没那么突出了。但毕竟还是在增加现金储备。所以更进一步,我们要看看其他资产有没有明显的缩水,也就是说,伯克希尔有没有主动变现其他资产,刻意积攒现金。

答案是没有,除了现金以外,单项看其他各类资产的规模并没有明显收缩,甚至同期总计增加了644亿美元。也就是说,从财报上看不出来伯克希尔是在有意积攒现金。

二、持有大量现金没有再投资,今年的利润怎么样?

虽然不是刻意积攒现金,但大量现金在手而没有投入使用,依然被外界诟病没有把握投资机会。

所以,我们有必要来看看伯克希尔今年的业绩表现如何。

众所周知,伯克希尔的经营模式可概括为,利用上千亿美元低成本的保险浮存金,以合理价格投资具有护城河的公司,实现财富滚雪球式增长。

说的更直白一点,通过以保险为主的业务获取大量低价资金,然后将这些资金通过优秀的投资实现利润。

对应到最新的三季报,的确跟这个原则很相符:

1.先看净利润,前九个月相比去年同期,净利润增加了522-294=228亿美元,增幅达77.7%??雌鹄春芾骱Φ难?。

2.前九个月保险和其他经营性业务合并收入1892亿,比去年同期增加51亿。成本及费用1656亿,比去年同期增加41亿。也就是说,经营性业务的经营利润同比增长了10个亿,相比于前面净利润228亿的同比增幅,可以说忽略不计了。经营性业务主要价值的确是提供规模和现金流。

3.所以,净利润的增加主要来自于哪里呢?没错,投资收益。前九个月投资和衍生品收益从去年的131亿,增加到今年同期的413亿。贡献了几乎全部的净利润增幅,的确是靠优秀的投资实现利润。

三、今年的投资收益,践行慢慢变富的原则了吗?

既然投资的确给伯克希尔贡献很大,我们就来仔细看看巴菲特是怎么投资的。

为节省篇幅,我们主要看看对利润贡献最大的股票投资收益,除此之外伯克希尔还有其他类型的各种投资,但影响较小。


对比2019年9月底和2018年底的情况,前五大重仓股没有变化,依旧是美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和富国银行。总计持仓比例略有下降,从68%降到66%。

股票投资总计的资产价值从1728亿,上升至2019年9月底的2201亿。

今年最主要的新进投资是,8月时完成了一笔对西方石油公司(Occidental Petroleum Corporation)的投资,价值约100亿美元。

所以,截止9月的股票投资收益大约是380亿,相比于去年底增值了22%左右。别忘了,这只是截止9月底的情况,之后美股还在持续上涨。比如第一大重仓股苹果,从九月底到现在股价又涨了大约15%。

因此,伯克希尔的股票投资,年至今的收益率应该已达到30%左右。

要知道,巴菲特近四十年的投资平均年化回报率是22%左右,今年的投资表现已经基本可以确定跑赢历史平均年化回报率了。

四、总结

持有现金的数量虽然是历史最高水平,但也并不是刻意储备现金用于避险。

即使有大量现金在手,但今年的投资表现已经基本确认跑赢历史平均水平。

所以,或许“股神”持有大量现金并不是外界猜测的那样在酝酿什么大招,而只是在坚持践行慢慢变富的哲学。

今年已经完成任务,巴老师可以停一停,思考明年的22%在哪里…


(来源:基本面馆)

最新理财产品

收益率
1、融资方经营稳健,还款能力有保障
盐城盛州集团,唯一股东为盐城盐都区国资办, 主体评级AA,总资262.42亿元,资产负率67.85%;融资人作为盐都区重要的基础设施建设主体,总资产规模大,经营发展良好, 区政府大力支持,还款能力强;
2、担保人实力雄厚
盐城高新投资集团,唯一股东为盐城市人民政府,主体评级AA+!总 资产496.77亿元,资产负债率66.47%;担保人是盐城高新区唯一的基础设施建设主体,市场地位稳固,综合实力极强;
3、优质股权质押担保,2倍覆盖信托规模
盐城盛州集团有限公司将其持有的盐城恒泽水环境治理有限公司40%股权为本项目提供质押担保,对应净资产为4.2亿股权质押担保,2倍覆盖信托规模;
4、区位优势显著, 财政实力雄厚
盐城是江苏沿海中心城市,是江苏省委、省政府确定的“重点发展沿江、大力发展沿海、发展东陇海线”的三沿战略及“海上苏东” 发展战略实施的核心地区; 2018年,全市实现地区生 产总值5487.1亿元,全省排名第7位,中国百强城市排行榜第56位!
收益率
1、区位优势突出
并购标的资产位于中国唯一的海洋经济主题新区的浙江舟山群岛新区,是普陀东港新区最耀眼的商住中心地段,交通便利;
2、政府重点扶持
作为舟山自贸区政府重点项目,在最新公布的 2019 年普陀区政府工作报告中,该项目被写入了政府工作报告中的重点工作;
3、带租约收购
并购标的资产为带租约收购。目前已完成 75%以上的招商,在未来可预见较稳定的现金流;
4、溢价空间明显
此次收购价格为 4.5 亿,标的评估价值为 7.19 亿,收购折扣率 62.5%,运营增值,溢价空间
明显;
5、风控措施完善
资金全程监管;投委会一票否决权;AA 级国资公司跟投及对物业出售进行支持。
收益率
1、聚宽,国内最大的量化投资平台;
2、百度投资,团队由BAT顶尖工程师组成;
3、选取中证500作为跟踪标的,依靠量化模型,充分利用人工智能技术,根据市场行情和大盘走势不断实时进行进化调整,在享受长期指数投资收益的基础上叠加稳定的超额收益;
4、策略全自动交易,同时持有上百只股票,风险分散,不会受到个股暴雷影响;
5、中高频交易,表现稳定性更高,风险暴露时间短。
收益率
1、安全垫高
转让应收账款金额 155000 万元,保理额度 100000 万元,折价率 64.5%,具有较高的安全边
际;
2、明保理模式
采取明保理模式,买方对卖方转让的应收账款确权,有效确保应收账款直接全部回款至保理公司账户,最大限度保障投资者权益;
3、担保方资质优
YGC 控股集团有限公司为本产品到期兑付提供担保,为FJYG集团有限公司的母公司,总资产 54.17 亿元,2018 年利润总额为 5.18 亿元;、、
4、项目优质回款能力
强本项目雅苑五期开盘不到9个月,去化率100%,雅苑十四期预计从2020年1季度项目现金流净额为正,2020 年 3 季度末可覆盖本产品本息,有效保障投资者的本息收益。
收益率
1、大冶市经济发展势头良好,未来前景可期
2018年,大冶市(全地域)完成一般公共预算收入51.93亿元,比上年增长4%;
2018年,大冶市债务率为62.25%,负债率9.44%,保持在合理且较低的水平;
2018年,国务院发函明确大冶湖高新区晋升为国家级高新区,为大冶市经济发展起到巨大推动作用;
2、本项目行政级别较高、增信措施齐全
本项目交易对手为大冶市平台,行政级别较高,政府违约成本较高。本项目提供土地抵押和实力较强的AA发债主体提供连带责任保证担保,增信措施齐全。
收益率
1、市级国有平台AA+融资:江苏海州发展集团有限公司由连云港市人民政府100%控股,是连云港市第六大平台公司,截至到2019年6月,公司总资产达390.05亿元,主体评级AA+,公司发行的“16海发债”,规模10.6亿元,期限7年(到期日晚于本信托计划到期日),债券信用评级AAA;
2、市级国有担保:江苏瀛洲发展集团有限公司实际控制人为连云港市人民政府,截至到2019年6月,公司总资产145.03亿元,主体评级AA?!?6瀛洲债”规模8亿元,期限7年(到期日晚于本信托计划到期日),债券信用评级AA;
3、足额应收账款质押:海发集团以对连云港海发新农村发展建设有限公司6.1亿元应收账款提供质押担保,并在人行征信系统登记确权。
?